La sorprendente recuperación de la pandemia en los últimos cuatro años no fue suficiente para colocar a un demócrata en la Casa Blanca. Ahora Donald Trump regresa con mucho viento económico a sus espaldas y un electorado centrado en sus bolsillos observando qué hacer con ellos.
La economía que heredó el presidente electo no es perfecta, pero él se ha posicionado con entusiasmo como la solución a sus defectos.
Los costos inevitables como vivienda, cuidado infantil, atención médica y más siguen siendo extremadamente altos para innumerables familias, una frustración que Trump expresó con éxito durante la campaña, cuando coreó “¡Trump lo arreglará!”. Organizó la manifestación debajo de él. Laxman ha prometido reducir los costos de combustible a la mitad dentro de su primer año y liberar más viviendas expulsando a millones de inmigrantes del país.
Sin embargo, el costo de muchos bienes y servicios cotidianos ya se ha desacelerado marcadamente, mientras que los ingresos de los trabajadores, en promedio, han compensado el aumento. Cuando la inflación alcanzó un máximo del 9,1% en junio de 2022, el ritmo anual de crecimiento de los precios al consumo está ahora por debajo del 3%, mientras que lleva meses rondando justo por encima de la tasa objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Pero la lectura del 2,9% de diciembre es la última señal de que el último tramo del camino de la inflación puede estar lleno de obstáculos.
Los aumentos de precios se aceleraron en los últimos meses de la administración Biden después de alcanzar el 2,4% en septiembre, el nivel más bajo desde febrero de 2021. El gasto en alimentos ha aumentado todos los meses desde agosto, estancado después de una mejora espectacular a principios del año pasado. De hecho, al resaltar incesantemente los precios de los comestibles, Trump dijo después de las elecciones que sería “muy difícil” bajarlos aún más.

El aumento de los precios de la electricidad impulsó el 40% de los aumentos de la inflación el mes pasado, aunque todavía son ligeramente más baratos que hace un año. El aumento fue impulsado principalmente por la gasolina y el fueloil en una temporada en la que se espera que las facturas de servicios públicos aumenten casi un 9% debido a los costos de calefacción de los hogares.
Es irónico que los esfuerzos por reducir la inflación puedan verse obstaculizados por fuerzas subyacentes en el mercado laboral y la economía en general.
La administración Biden busca consolidar su historial El Departamento del Tesoro publicó un análisis La semana pasada enfatizó que “los indicadores del mercado laboral, de los hogares y de las empresas se encuentran todos en niveles normales de crecimiento económico, algunos de los cuales -incluidas las tasas de participación de la fuerza laboral en la edad óptima (de 25 a 54 años), la riqueza media de los hogares y las aplicaciones empresariales- o máximos históricos . cerca.”
Las autoridades monetarias de la Reserva Federal, que sin duda seguirán de cerca esas medidas, históricamente han reducido las tasas de interés para una economía en decadencia. Pero mientras las cosas avanzan en general, son muy conscientes de que dejarlo pasar demasiado pronto, o demasiado, podría deshacer el progreso logrado con tanto esfuerzo y hacer que los precios se disparen nuevamente.
Lo que suceda a continuación también depende de las políticas que Trump implemente poco después de prestar juramento.
Ha insinuado sus propuestas de medidas enérgicas fiscales y migratorias. máxima prioridad. Los ejecutivos de negocios están ansiosos por lo primero, especialmente aquellos que planean combinar tasas impositivas corporativas más bajas con desregulación. Los economistas dicen La promesa de Trump de detener y deportar a millones de personas indocumentadas podría provocar temblores en importantes industrias que dependen en gran medida de trabajadores inmigrantes. Agricultura, Salud y construcción.

El plan arancelario de Trump es otro comodín que amenaza con aumentar las tensiones diplomáticas con aliados y rivales por igual y aumentar los costos para las empresas, desde nuevas empresas tecnológicas hasta cervecerías artesanales y fabricantes de bicicletas. Ante tales incógnitas, los expertos del mercado están reduciendo las expectativas de un mayor ritmo de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
“Creemos que la resiliencia del mercado laboral estadounidense, la rigidez de la inflación y la incertidumbre que surge de la política económica federal mantendrán al FOMC en suspenso durante los próximos meses”, escribieron recientemente economistas de Wells Fargo en una nota a sus clientes, citando las tasas. Determinación del Comité Federal de Mercado Abierto.
Incluso los economistas de BNP Paribas ven a la Reserva Federal en suspenso durante el resto del año. “No esperamos recortes en 2025 debido a un aumento inflacionario debido a las políticas de la nueva administración”, escribieron a sus clientes. Eso mantendría los costos de endeudamiento incómodamente altos para tarjetas de crédito, préstamos para automóviles y otras tasas vinculadas al índice de referencia de la Reserva Federal. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, sobre el cual tasas hipotecarias Tiene base y ha ido creciendo también.
Y luego está el sentimiento nacional. Trump se ha ganado la confianza de la mayoría de los votantes para gestionar la economía mejor que su predecesor. Pero resulta que tendrá mucho trabajo por delante. Una visión constantemente amarga A pesar de ser compartido por millones de personas Brecha de sesgo a largo plazo acerca de
“La inflación está mejorando, pero la mayoría de la gente no está de acuerdo”, dijo Greg Vallier, estratega jefe de política estadounidense de AGF Investments. Añadió que también existe la posibilidad de que surja un conflicto entre Trump y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a quien Trump ha dicho que no intentará destituir de la dirección del banco central antes de que finalice el mandato de Powell en mayo de 2026.
“Sin duda, Trump pensó que obtendría algunos recortes de las tasas de interés en 2025, pero no obtendrá uno, o sólo uno o dos”, dijo Vallier. “Él y Powell tienen una historia de conflicto, y eso podría comenzar de nuevo si la Reserva Federal se niega a recortar las tasas”.
Aun así, el contexto es fundamental. Según Kevin Gordon, estratega de inversiones de Charles Schwab, la inflación promedió el 2,9% durante el año pasado, por debajo de la tasa anual del 3,3% en 2023 y el promedio a largo plazo del 3,5%.
Se trata de una tendencia favorable, pero puede resultar difícil para las personas ver dónde viven, trabajan, compran y votan, o para los políticos continuar una vez que se han comprometido a cambiar de cargo.