El famoso Endomen de la Universidad de Yale está tratando de descargar una de las carteras más grandes en inversión de capital privado en una sola venta, que es un paso que refleja la educación de Wall Street y Superior bajo la administración Trump.
Billion ha resistido dólares en capital privado e iniciativa de financiamiento de la Escuela de la Liga IV, notificado sobre el proceso de ventas, su fondo federal e incertidumbre sobre la realidad de que muchas de estas inversiones esperaban que Yale no proporcionara rendimientos superiores.
Yale ahora tiene casi $ 3 mil millones en ventas de cartera y vendiendo riqueza en una pequeña cantidad, dijo un hombre.
“Esto es una gran cosa”, dijo Sandeep Dahiya, profesor de finanzas en la Universidad de Georgitown, dijo que ha estudiado la actuación de Endomenx. “El inversor está tirando de la bocina en el mercado de capital privado”.
A lo largo de las décadas, sus inversiones para eliminar a Yale de acciones y bonos se consideran pioneros para transferir las tenencias a largo plazo operadas por empresas privadas-social y de veneno. Sin embargo, el año pasado, los $ 41 mil millones de Endiciones de Yel Generado S&P 500 y otros indicadores principales son solo un rendimiento del 5.7 por ciento. Yale dice que su rendimiento de 10 años es del 9.5 por ciento.
Las inversiones de capital privado generalmente producen efectivo después de vender o vender al público o vendiendo el público o para otros inversores. Pero últimamente, las empresas privadas-social y celosas, que son aproximadamente la mitad del amarillo, han luchado para vender a sus socios en empresas y regresar a los inversores para reembolsar el efectivo. Ha reducido los retornos.
La búsqueda de Yale para una dotación ha sido durante mucho tiempo un fuerte cambio de sentido, que ha convertido durante mucho tiempo el precio del capital privado y otras inversiones a largo plazo en compañías pequeñas como Bain Capital y Golden Gate Capital, Clayton Dubilier y Partnersful Partners.
Sabiendo que algunos socios serían más difíciles de vender que otros, los banqueros de Yel proporcionaron una lista de dos fondos separados a posibles licitadores; Fondo “Core”, que querían vender más; Y “dulzura”, mejores actuaciones, dos personas dicen que las ventas han sido informadas.
Aunque los compradores obtendrán aproximadamente un 5 por ciento de descuento en participaciones de capital privado, la riqueza que Yale está dispuesta a vender es muy deseable en un momento menor que el precio completo refleja los desafíos de esta industria.
Las ventas vienen en una búsqueda crítica de universidades. Aunque el presidente Trump ha defendido a Yale Yale contra otras escuelas de la Ivy League como Harvard, ha alcanzado mucho la educación superior, lo que ha reducido el Fondo de Investigación Federal. Los republicanos en el Congreso también han propuesto aumentar los impuestos erectos en los endoms.
Yale está en camino de gastar alrededor de $ 2.5 mil millones en su endomen en 2021, que es más de un tercio de su presupuesto anual.
En una declaración al New York Times, un representante de Yale Endomen reconoció la venta, pero el capital privado llamado “un elemento clave de nuestra estrategia de inversión”. La declaración agregó: “No estamos disminuyendo nuestros objetivos a largo plazo en capital privado”. La universidad ha dicho que también están buscando inversiones en otras empresas de capital privado.
Los banqueros de Yel intentaron mantener el proceso en la venta con la venta “Proyecto Gatsby”. (Dos personajes principales de los dos personajes principales de la novela de F. Scott Fitzgald en la década de 1920)), el movimiento de Yel es ampliamente visto como un herbinger en Wall Street.
Al menos dos universidades más grandes se están preparando para vender algunos recursos privados social y analizar docenas de salidas en los fondos de pensiones de los Estados Unidos y Asia.
El ex director de la investigación de la Fundación Ford, Lawrence Sigel ha calificado la mudanza de Yale, la medida de “una llamada de vigilia” para los inversores.
El Sr. Sigel dijo: “También está tratando de salir de todos frente a todos”.
Modelo de Swansen
El ex banquero de Lehman Brothers, David Swanesen, se unió a Yale como su director de inversiones en el quinto, el endomen de la universidad valía aproximadamente $ 1.5 mil millones ($ 2.7 mil millones de Harvard).
Durante el 2021, el Sr. Swanesen, quien murió en el año, fue el endoyment de Yale Hinchado La parte posterior de Harvard es de $ 42.3 mil millones en la parte posterior del Harvard, pero casi todas las universidades son miles de millones de finales.
Para lograr esto, las inversiones del Sr. Sweensen Yale se eliminaron de la cartera tradicional, el porcentaje de 5 por ciento de acciones y el 5 por ciento de los bonos. Después de enterarse de los directores de fondos en capital privado y agencias celosas, el Sr. Swensen transfirió la babosa relativamente grande a los endomen de Yale a recursos a largo plazo, a menudo invertido en estos fondos durante décadas.
Otras universidades vieron regresar a Yale y el modelo Swansen comenzó a seguir el modelo, porque era conocido.
El afecto inicial de Yel por el capital privado proporcionó el anuncio perfecto para que una industria atraiga a nuevos inversores.
“¿Quieres ser tan inteligente como Yel?” Ludovic Falippu, economista de la Universidad de Oxford, dice que describir el campo.
Según la Asociación Nacional de Investigación de Oficiales de Negocios de la Universidad y Universidad, la universidad ahora invertida alrededor del 17.1 por ciento de los fondos privados social. Es más del 5,4 por ciento en 2007 antes de la crisis financiera.
Las empresas universitarias y de capital privado han creado una relación simbólica. Las Endections proporcionan alrededor del 2 por ciento del dinero que generalmente opera y el 20 por ciento de sus ganancias son proporcionadas por compañías de capital privado.
Estas tarifas han ayudado a multimillonarios, muchos de los cuales se sientan en la junta universitaria para otorgar grandes subvenciones a las escuelas.
El administrador senior de Yel, por ejemplo, ha trabajado en Bain Capital desde su inicio en el quinto año después de graduarse de Bakenstein Yale. La compañía con sede en Boston fue una de las primeras en saltar al negocio de Bhowout. Saca compañías como Dunkin ‘Donots, Clear Channel Communication y Zimbori, agregando la deuda O, y luego trató de venderlas con fines de lucro. Zimbori Bain solicitó al concesionario de ropa para niños siete años después de comprarlo.
Bain ahora opera 185 mil millones de dólares con al menos $ 1 mil millones para Yel.
Durante más de una década después de la crisis financiera, las organizaciones privadas de EE. UU. Producen de manera confiable un retorno promedio del papel, de adolescentes medios a altos, según el Pitchbook que proporciona información. Sin embargo, las empresas han ganado menos del 10 por ciento en 2022 y 2023 y más del 10 por ciento en 2024.
Otro desafío: crear durante varios años ha sido lento y las empresas de capital privado han tenido dificultades para vender apuestas en las empresas y los inversores que devuelven en los años anteriores. La segunda administración de Trump advirtió a las agencias en torno al arancel, a pesar de la esperanza de que la administración aliente la resurrección de un acuerdo.
En 2024, las empresas han devuelto alrededor del 15 por ciento de sus fondos a los inversores, en comparación con el 25 al 35 por ciento en los años anteriores, que muestran datos de Pitchbook.
Los datos de Pitchbook muestran que, de 2021 a 2024, los retornos de la victoria se producen después de las empresas de capital privado.
El oficial de jubilación de la ciudad de Nueva York, Steven Miara, ha sistematizado que el capital privado regresa para “no genial”.
El sistema que opera una cartera de $ 20 mil millones en inversión para maestros, bomberos y otros empleados públicos ha vendido solo $ 5 mil millones a empresas de capital privado. El Sr. Mier dijo que la ciudad continuaría invirtiendo en capital privado, pero que le gustaría pagar menos tarifas.
También agregó que la devolución de los fondos y los retornos en los endoms de los fondos también han sido “decepcionantes”.
Proyecto Gatsbi
Cuando los banqueros de Yel comenzaron a comprar en la cartera de capital privado de Evaco Partners en abril, no revelaron la identidad del vendedor.
Pero mantuvieron una fórmula: llamaron a las ventas “Project Gatsby”. ‘
Según el New York Times, se pidió a los banqueros de Yel que seleccionaran a los banqueros de Yale el 5 de mayo, para seleccionar fondos de la combinación de “SweetAiner” y “originales” grupos el 5 de mayo a los banqueros de Yel.
El inversionista secundario y Bloomberg han informado previamente algunos detalles de la venta de Yel.
La ubicación única más grande en la que Yale es comprar es la firma privada de canciones privadas con sede en San Francisco, Golden Gate Capital comparte casi $ 600 millones de fondos en fondos de 2007 Principalmente conocido Invertir en minoristas como Ann Taylor, Ad Bour y Packsoon. Dos personas familiarizadas con la venta dijeron que Yale no esperaba que todo el papel vendiera.
La estaca Golden Gate se comercializó como parte de la cartera original entre los recursos que los banqueros querían vender más.
Los banqueros de Everkore también propusieron una asociación en el socio perspicaz y el catalista general. Según los dos familiarizados con la venta, al menos un bistec que se identificó como “SweetAiner”, Dubilier y Rice Clayton, Dubilier y Rice no se esperaba que se esperara que se vendiera porque el precio en la otra parte pudo obtener la otra parte.
Yale Bain propone vender nueve fondos administrados por capital, el valor total es de aproximadamente $ 1 mil millones. Una persona que está familiarizada con este acuerdo dijo que la escuela está en camino de vender alrededor de $ 500 millones Bain Steak.
