Hasta hace unos meses, la Reserva Federal parecía más cerca del logro que hizo posible muchos sospechosos. La economía analizó un “aterrizaje suave”, una situación en la que la inflación volvió al 2 por ciento del objetivo del banco central. Ha dejado caer constantemente el banco central a las bajas tasas de interés hasta que se alcanza el costo de tomar el Orrow a un nivel que no aumentan o disminuyen.
La guerra comercial mundial del presidente Trump ha caído una llave en esos planes. Ante la incertidumbre extrema sobre la actitud económica, el banco central ha mantenido la menor reducción de la tasa de interés a menos que tenga una mejor idea de cómo la tarifa afectará a la economía.
Lo que los responsables políticos están tratando de elegir es si deberían estar más preocupados por el crecimiento esperado de estos aranceles o si los consumidores deberían aumentar el entusiasmo potencial. Según Donald Cohon, ex vicepresidente de la Fed, la “escena de la pesadilla” es un lugar donde la inflación está al mismo tiempo que la economía disminuye, una combinación que lleva la sacudida del estancamiento.
Esta evaluación no es una práctica simple de ninguna manera. Mucho dependerá de cuánto tiempo estén las tarifas, cómo otros países se vengan y cómo los consumidores y los comerciantes se adaptan. Los funcionarios también mantienen unas pestañas en otros aspectos de la agenda económica de la administración Trump, incluida la fuerte reducción del gasto del gobierno, las sanciones de inmigración e incontrolables. Los recortes de impuestos también están en los médicos, pero desde que la aprobación de la aprobación del Congreso, su tiempo y oportunidad no están claros.
En esta etapa, la información económica presenta una imagen mixta. El crecimiento del último trimestre del año pasado estaba hinchado y el mercado laboral aún no podía mostrar los verdaderos signos de debilidad. La tasa de desempleo, con 1.5 por ciento, sigue siendo baja en la historia, y los troncos aún no han aumentado de manera regular.
La mayoría de los estadounidenses no esperan que sea permanente. Según una encuesta reciente de sentimientos, el estado de ánimo ha sido significativamente alentado por los principios de Trump. Los clientes ahora esperan un crecimiento lento, alto desempleo e inflación resucitada.
La gran pregunta para los responsables políticos es si realmente se implementará. Las encuestas de oraciones continúan siendo un indicador increíble de actividades económicas futuras y hay razones para preservar las lecciones recientes de expectativas de inflación.
Hasta ahora, Spike está más directamente atrapado en una medida publicada por la Universidad de Michigan, pero es un medidor que comienza a distorsionarse por un sesgo sesgado. El presidente de la Fed, Jerome H. Powell, lo calificó recientemente como una “salida” que otras medidas basadas en el mercado oficial de bonos no se movieron significativamente.
Sin embargo, los funcionarios de alimentación dudan en ignorar por completo estas señales, especialmente porque la ansiedad es muy preocupante sobre lo que escuchan mientras hablan con empresas de todo el país. Este tipo de propaganda local se ha vuelto cada vez más importante para la Fed porque quiere ser mejor manejo de cómo se está desarrollando la economía durante la intensa ansiedad.
Los líderes empresariales de Detroit Lakes, Min., Manchester, NH, advirtieron que rara vez tienen sus opciones sin aumentar los precios de sus clientes debido a los aranceles. Temen que hacerlo sea menos exigente en general, lo que dependerá de las ganancias. Muchos han suspendido la inversión planificada y ahora han regresado a la cita.
El presidente de Richmond Fed, Tomas Berkin, comparó recientemente la situación con “conducir a través de cero visibilidad, tirar y encender el estilo de niebla de sus peligros”.
Las empresas no están “retrocediendo, pero no están avanzando, ya que son ‘rotos’, en ‘Hold’, congelado ‘o’ paralizado ‘de niebla hasta que dicen sus palabras”, dijo en un discurso la semana pasada.
Si la economía comienza a romperse, las decisiones políticas de la Fed serán más difíciles. Trump ya se había estancado por domar la inflación antes de regresar a la Casa Blanca, que los funcionarios llevaron a la escala a principios de diciembre, cuántas tasas de interés podrían reducirse.
Las posibilidades que quemarán la presión sobre los aranceles son arriesgados para más isquiotibiales, tal vez eliminen la reducción de la tasa de interés. Esto también puede significar que la barra para cortes se ha movido aún más. Esto significa que tomarán un deterioro significativo en el mercado laboral antes de tomar medidas.
Los economistas en Wall Street han expuesto parcialmente sus pronósticos para la recesión porque esta presa pronto puede resultar en la tarifa de Trump. Goldman Shutch ahora está viendo el 35 por ciento de la recesión en los próximos 12 meses, que es más alto que el 20 por ciento anterior. Esperan que el banco central reduzca las tasas de interés tres veces este año a principios de julio.
