El S&P 500 volvió a alcanzar máximos históricos el jueves, acercándose poco a poco por encima del pico alcanzado a principios de diciembre, después de un repunte que comenzó cuando el presidente Donald J. Trump reiteró su promesa de bajar los precios del petróleo y aliviar las preocupaciones sobre la inflación, un componente clave de la inflación.

El S&P 500 subió sólo un 0,5 por ciento el jueves, pero las ganancias se sumaron a una racha ganadora que comenzó hace más de una semana con datos que mostraron que la inflación en diciembre cayó más de lo que esperaban los economistas. El índice subió un 4 por ciento en las primeras tres semanas del año con la ganancia del jueves.

El reciente repunte se produjo después de que los mercados se estancaran durante semanas, mientras los inversores se preocupaban por el impacto inflacionario de las políticas prometidas por Trump, en particular, nuevos aranceles y un programa de deportación masiva que podría hacer subir los precios al consumidor y los salarios.

A Wall Street le preocupaba que la inflación resultante llevara a la Reserva Federal a dejar las tasas de interés más altas de lo esperado anteriormente, mientras buscaba mantener bajo control el aumento de los precios al consumidor. Las tasas de interés más altas aumentan el costo de los préstamos para los consumidores y las empresas y, en general, pesan sobre las valoraciones en los mercados de valores.

Pero la publicación de nuevos datos de inflación en las últimas semanas ha aliviado esas preocupaciones, y los inversores recibieron otro impulso el jueves, cuando Trump prometió “bajar los precios del petróleo” en el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza.

El crudo West Texas Intermediate cayó más de un 1 por ciento a 74,62 dólares el barril el jueves.

En los mercados de bonos, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, que son sensibles a los cambios en las expectativas de tasas de interés, que dependen de la trayectoria de la inflación, bajaron ligeramente el jueves.

Si bien el rendimiento del Tesoro a 10 años -una tasa de interés clave del mercado que apuntala la deuda corporativa y de consumo- subió más el jueves, ha caído significativamente durante la semana pasada.

“Los rendimientos están cayendo después de los datos de inflación”, dijo Lauren Goodwin, economista de New York Life Investments. “Esa es la base de nuestros movimientos en el mercado de valores esta semana”.

Algunos inversores también se sintieron complacidos de ver que la administración Trump se tomó su tiempo con los aranceles y su amenaza de deportaciones masivas. Trump ha prometido imponer aranceles del 25 por ciento a las importaciones de Canadá y México y del 10 por ciento a las importaciones de China, pero no hasta febrero. Antes de asumir el cargo, el presidente dijo que estaba considerando imponer aranceles de hasta el 60 por ciento a las importaciones procedentes de China.

“Los peores temores no se han hecho realidad y eso ha ayudado a que el mercado suba”, dijo David Kelly, jefe de estrategia global de JP Morgan Asset Management.

El aumento de las valoraciones de las acciones se ha visto respaldado por una serie de informes positivos de ganancias corporativas. Netflix subió casi un 10 por ciento el miércoles después de informar el mayor crecimiento de suscriptores de su historia en el último trimestre del año pasado. General Electric subió casi un 6,5 por ciento el jueves después de superar las expectativas de beneficios de los analistas.

Para las empresas del S&P 500, se espera que las ganancias del cuarto trimestre crezcan más del 12 por ciento con respecto al mismo período en 2023, según datos de FactSet. Esto lo convertiría en el mejor trimestre para los beneficios de la empresa desde finales de 2021.

Sin embargo, persisten algunas señales de advertencia: los flujos de fondos para comprar acciones estadounidenses se desaceleraron y la propiedad de las acciones del Deutsche Bank por parte de los inversores cayó a su nivel más bajo en dos meses.

El S&P 500 subió más del 20 por ciento en 2023 y 2024, lo que generó advertencias de que el repunte podría haber ido demasiado lejos, especialmente porque el crecimiento de las grandes empresas tecnológicas que ahora dominan el mercado ha dejado a muchos inversores dependientes de su desempeño.

El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo en una entrevista con CNBC el miércoles que los precios de los activos ya han aumentado. “Se necesitan resultados bastante buenos para justificar estos precios”, afirmó.

Eso hace que sea fundamental analizar las fanfarronadas de las medidas previstas por la nueva administración, dijo Goodwin.

“Lo que nos cambia día a día es el riesgo o la realidad de que el mercado reaccione ante algo verdaderamente social”, afirmó. “No es algo bueno ni malo, es algo nuevo”.

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