La fortaleza del mercado laboral australiano ha disuadido al Banco de la Reserva de recortar las tasas de interés, pero cada vez hay más pruebas de que esto no es tan importante como se pensaba.

El Banco de la Reserva de Australia cree que el desempleo sigue siendo demasiado bajo a pesar de la caída de la inflación y el crecimiento de los salarios en los últimos meses.

Aun así, algunos economistas sostienen que esto demuestra que las suposiciones del banco central están equivocadas.

El desempleo aumentó ligeramente hasta el cuatro por ciento en diciembre, informó el jueves la Oficina de Estadísticas de Australia.

Esto pinta un panorama de un mercado laboral resiliente, con una tasa de desempleo todavía muy por debajo de la estimación implícita del RBA del 4,5 por ciento para la tasa de desempleo no acelerada por inflación (NAIRU).

La NAIRU significa “pleno empleo”, o esencialmente la tasa de desempleo más baja posible que no conduzca a un crecimiento salarial acelerado ni a un aumento de la inflación.

El economista del Commonwealth Bank, Gareth Aird, dijo que los datos recientes del mercado laboral, junto con una disminución en el crecimiento de los salarios, respaldaban la opinión de que en realidad se esperaba que la NAIRU se ubicara en torno a la tasa actual del cuatro por ciento.

“Australia debería poder alcanzar una tasa de desempleo de alrededor del cuatro por ciento y ver una inflación sostenible dentro del rango objetivo”, dijo.

El RBA se ha abstenido de recortar los tipos de interés, en parte debido a la relativa fortaleza del mercado laboral australiano.

El RBA se ha abstenido de recortar los tipos de interés, en parte debido a la relativa fortaleza del mercado laboral australiano.

El tesorero Jim Chalmers dice que se han logrado avances en materia de inflación mientras que el desempleo sigue siendo bajo

El tesorero Jim Chalmers dice que se han logrado avances en materia de inflación mientras que el desempleo sigue siendo bajo

“Pero no sabemos si el RBA comparte nuestra opinión (o está de acuerdo con ella)”.

El Banco de la Reserva, a diferencia de sus homólogos de Estados Unidos, Nueva Zelanda y otros países del extranjero, se ha abstenido de recortar las tasas de interés, en parte debido a la relativa fortaleza del mercado laboral australiano.

Sin embargo, la inflación subyacente tiende inexorablemente hacia el rango objetivo del banco central de 2 a 3 por ciento.

La CBA pronostica que el recorte promedio del índice de precios al consumidor en el trimestre de diciembre volverá a estar por debajo de las expectativas, lo que “debería dar como resultado que el RBA comience a cambiar su opinión sobre la NAIRU”, dijo Aird.

Otros economistas, incluidos Ben Jarman de JP Morgan, Shane Oliver de AMP y Jeff Borland de ANZ, también creen que la NAIRU es inferior a las estimaciones del RBA.

El tesorero Jim Chalmers reconoció que la definición de pleno empleo en la economía australiana era controvertida.

“Pero cuando miras los datos y lo que se ha logrado en nuestra economía, vemos que hemos tenido un desempleo entre los tres y los cuatro durante algún tiempo, al mismo tiempo que la inflación ha llegado a su punto máximo”. de casi el ocho por ciento del rango objetivo del Banco de la Reserva”, dijo a los periodistas.

“Eso nos dice que podemos lograr un progreso muy significativo y muy sostenido en materia de inflación manteniendo al mismo tiempo el desempleo en niveles muy bajos”.

Jarman argumentó que esto debería dar al RBA la libertad de recortar los tipos en su próxima reunión de la junta directiva en febrero.

“Dado que es probable que la NAIRU esté entre los cuatro primeros y que la inflación vuelva a estar dentro del rango, el enfoque prospectivo del RBA debería resultar cómodo para embarcarse en un ciclo de flexibilización relativamente plano y medido para asegurar algunas ganancias en el mercado laboral”, dijo.

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